专题：好意思国CPI年率完了六连降 但高于预期欧洲杯体育
南边财经全媒体记者 周蕊 纽约报说念
10月10日，好意思国劳工部公布的数据高傲，9月CPI同比增长2.4%，环比增长0.2%；中枢CPI同比增长3.3%，环比增长0.3%，这两项数据均高于阛阓预期。此前，9月新增非农处事东说念主数为25.4万，远超阛阓预期的15万，自在率也降至4.1%，低于预期水平。
分析指出，在非农处事数据随机反弹的布景下，9月CPI数据再次超出预期，激发了阛阓对通胀可能再次高涨，以及好意思联储是否会颐养降息节拍的测度。现时，阛阓对好意思联储年内降息的预期有所回调，预计11月降息25个基点（而不是50个基点）的可能性已跨越九成。
把柄标普全球最新发布的《2024年第四季度全球经济瞻望敷陈》，好意思国经济正在渐渐放缓，而欧元区则披露馅缓慢复苏的迹象，制造业正渐渐走出阑珊。与此同期，9月底中国政府推出了一揽子经济刺激计谋，涵盖降息、降准、房地产和本钱阛阓等多个方面，旨在通过概括性的货币和财政计谋提振破费、褂讪房地产阛阓、缓解场所政府债务压力。这些举措大大提振了阛阓信心。
标普预测，2024年全球经济增长率为3.2%，2025年将略降至3.1%。敷陈指出，全球经济仍面对几大下行风险，包括劳能源需求急剧下落、债券收益率高涨以及地缘政事病笃花式加重等问题。
本期《直击华尔街》，咱们邀请到了标普全球评级首席经济学家Paul Gruenwald，解读最新的全球经济预测以及好意思联储货币计谋方针与旅途。
2025年通胀料将暖热下落
南边财经：日前公布的数据高傲，9月好意思国非农处事东说念主数激增25.4万，大大跨越预期。您以为这会如何影响好意思联储11月和12月的货币计谋决议？
Paul Gruenwald：是的，这如实出乎预念念，公共本来预计数字会低得多。不外，好意思国劳能源需求坚定的趋势其实还是捏续了好几年。好意思联储还是标明，他们的关怀点正在从优先叛逆通胀转向更多关怀劳能源阛阓。9月的非农数据可能意味着好意思联储会放缓降息步调。咱们预计，在9月降息50个基点后，降息周期还会有屡次25个基点的下调。尽管阛阓上有更激进的降息预期，但近期的非农数据似乎支撑好意思联储遴荐更为缓慢的节拍来颐养货币计谋，可能要比及下一份处事阛阓敷陈出炉后再作念进一步决定。因此，往时的货币计谋旅途八成会出现一些波动。
南边财经：您预计2024年全年会降息100个基点吗？
Paul Gruenwald：是的，咱们预计本年还会有两次25个基点的降息。
南边财经：现时通胀数据渐渐接近好意思联储的方针，您如何看待2025年及以后的通胀趋势？这会对主要经济体的货币计谋产生怎么的影响？
Paul Gruenwald：即使好意思联储本年真的降息100个基点，货币要求依然会保管在较为紧缩的状态，仍远高于中性利率水平，这意味着经济将持续放缓。咱们预计通胀将持续渐渐下落。好意思联储的方针是将通胀率末端在2%傍边，而现时的通胀率大要在2%至2.5%之间。天然通胀不会呈现出直线下落的趋势，但举座上咱们以为它将渐渐走低。好意思联储的货币计谋将迟缓“踩刹车”并逐渐转向“中性”。咱们预计2025年会看到一个愈加暖热的通胀下落趋势。
好意思国债务风险较高
南边财经：您若何看全球降息潮对新兴阛阓的影响，尤其是在本钱流动和债务水时常面？
Paul Gruenwald：新兴阛阓相配关怀好意思联储的计谋走向，主要关怀两个差距：一个是与好意思国的经济增长差距，另一个是利率差距。只须好意思联储保捏较高的利率，新兴阛阓国度就不太可能大幅降息，因为利率差距过大会加重本钱外流的风险。荒谬是在亚洲，亚洲央行对此比拉好意思央行愈加敏锐。不外，跟着好意思联储运转降息，尤其是上个月的随机降息50个基点，给了新兴阛阓更大的操作空间。研究到全球经济举座放缓，咱们预计会看到更多新兴阛阓的降息举止。
南边财经：您以为哪些地区的经济增长后劲更大？
Paul Gruenwald：现时全球经济增长阐明并不睬念念，但好意思国经济阐明相对较好。因此，与好意思国经济干系更致密的国度将处于更成心的位置。那些与欧洲经济干系致密的国度，阐明可能会较弱，因为本年欧洲的经济增长不到1%。此外，领有建壮内需阛阓的国度，比如巴西、印度尼西亚和印度，有望依靠国内阛阓完了更快增长。而与好意思国科技行业致密关联的国度，其经济阐明也较好。其他国度可能会面对更多挑战。
南边财经：您本年级首提到，欧洲的经济增长率约为1%，简直处于经济阑珊角落。当今您依然捏这个不雅点吗？
Paul Gruenwald：是的，不外欧洲经济还是触底，之前的制造业阑珊主要贴近在德国，毕竟德国事制造业大国，而制造业对利率变化愈加敏锐。当今欧洲还是走出谷底，运转缓慢复苏。像西班牙和意大利这么的服务业主导的大经济体阐明可以。咱们以为，欧洲还是渡过了最深沉的时刻，来岁有望规复到1%至1.5%的增长。
南边财经：您以为2025年哪些地区的经济风险最大？
Paul Gruenwald：最大的风险可能在好意思国。如果劳能源阛阓数据大幅下滑，或者债券收益率倏得飙升，好意思国的财政赤字问题将愈加超越。迄今为止阛阓对好意思国的债务情况反应相对缓慢。如果劳能源阛阓恶化或债市波动加重，那些敞开流程较高、依赖好意思元的新兴阛阓将受到最大冲击。这类阛阓在遭受宏不雅经济或信用冲击时，资金会飞速流向好意思元和好意思国国债，导致新兴阛阓的资金缺少。
好意思国劳能源阛阓超预期坚定
南边财经：好意思国劳能源阛阓近期阐明存些波动，之前也曾出现放缓趋势，但最新非农处事数据随机带来了随机，您以为这种势头能捏续吗？
Paul Gruenwald：这是个关节问题。好意思国劳能源阛阓的坚定阐明如实令东说念主随机。把柄第二季度的GDP增长率，最终数据为3%，而第三季度初步数据也接近3%。好意思国的恒久经济增速经常在2%傍边，当增长接近3%时，劳能源阛阓阐明天然坚定。咱们预计好意思国的经济增速最终会放缓至2%以下，从而安靖通胀压力。但劳能源阛阓的坚定阐明一直超出咱们的预期，因此咱们不断推迟对经济放缓的预测。
南边财经：我看了最新的经济瞻望敷陈，您稍稍下调了全球增长预期，是什么原因导致这一颐养？
Paul Gruenwald：咱们的颐养幅度并不大，主如若颐养了日本和一些新兴阛阓本年的增长预期，来岁的预期则稍稍下调了中国的增长率，但这些颐养幅度并不大，惟一0.1%至0.2%。全球经济现时处于相对缓慢的增长轨说念。咱们预计全球增长率大要保管在3%傍边，坚定的好意思国经济、疲软的欧洲经济、正在颐养中的中国经济以及阐明唠叨不王人的其他新兴阛阓经济，这种场面已捏续一段时刻。
南边财经：对于中国经济，9月底政府推出了疫情以来最大规模的经济刺激计谋，股票阛阓反应相配积极。您若何看待这些计谋？
Paul Gruenwald：率先，这黑白常实时的举措。咱们测度了很久中国房地产阛阓的疲软问题，而此次的计谋并不是小幅颐养，而是大规模的举止，比如下调50个基点的入款准备金率，下调按揭利率，镌汰二套房的首付比例等。公共都知说念，政事局在测度这个问题，证明这些措施是最高层的有打算，这提振了阛阓信心，股市因此大涨。天然股市可能并不是权衡经济阐明最理念念的方针，但举座来说，这如实是一个积极信号。
南边财经：您提到中国股市未能竟然反馈经济气象，为什么会这么？
Paul Gruenwald：主要原因是中国本钱阛阓的深度和广度还不及。比较咱们当今所在的纽约证券交游所，中国的阛阓规模较小，何况散户数目建壮，阛阓波动性较大。因此，天然股市是一个信号，咱们不会仅依据股市阐明对经济预测作念出紧要颐养，更多会关怀基本面要素。
出品：南边财经全媒体集团
栏目经营：于晓娜
栏目统筹：向秀芳
出镜记者：周蕊
翻译&制作：周蕊 段伊航（实习生）
遐想：林军明 廖苑妮
新浪招引大平台期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
拖累剪辑：刘亮堂 欧洲杯体育